Thursday, August 28, 2014

Inköp NCC

Idag slog jag till på ett knippe NCC som blir ett nytt innehav i min portfölj. Jag gillar verksamheten som bör efterfrågas i alla tider. Broar, byggnader och vägar lär behövas även om 40 år.

NCC passar bra i min portfölj och bjuder på branschspridning som jag skrivit om i ett blogginlägg nyligen. Jag har sedan tidigare ingen direkt exponering mot industri som NCC sorteras under. En annan trevlig "feature" som NCC-aktien bjuder på är att de delar ut både på vår och på höst. De har helt enkelt splittat upp utdelningen i två delar för att den inte skall göra ett så stort bett i kassaflödet vid ett enskilt tillfälle. Jag gillar detta upplägg som gynnar bolaget och är ok i ett ägarperspektiv.

Utdelningen för 2013 är 12 kr varav 6 kr delades ut i april och resterande 6 kr delas ut nu i oktober. Direktavkastningen är på nuvarande kurs (223 kr) knappt 5,4% och är historiskt väldigt lågt vilket kan peka på en hög värdering. Vi befinner oss dock i ett marknadsläge med extremt låga räntor vilket medför lägre avkastningskrav, en speciell situation helt enkelt. De senaste 10 åren var direktavkastningen 9,3% i snitt och de senaste 5 åren var den 6,6%. Det är inget fyndläge på NCC nu, jag tycker det är en ok värdering. NCC väntas bjuda på något högre vinst de närmsta åren varpå det inte är otänkbart att utdelningen höjs. 2013 var VPA 18,4 kr så det finns gott om utrymme för en utdelningshöjning även om VPA blir oförändrad. 2004 till 2007 delade de ut mer än 100% av vinsten och direktavkastningen var väldigt hög dessa år. Det är förklaringen till att snittet senaste 10 åren är hela 9,3%. Under denna 10-års period har utdelningsandelen varit i snitt ca 83%. SME Direkt har en prognos om 12,5 kr utdelning per aktie för 2014.

Jag planerar att göra ytterligare några köp i NCC de närmsta månaderna för att komma upp i en nivå jag är nöjd med. Det kommer dock vara ett litet innehav i portföljen.

Efter dagens nytillskott har jag alltså en ny bransch representerad i portföljen och min "dividend carpet bombing" kalender har ökat utdelningen två månader på året. Länk till min portfölj: http://petrusko.blogspot.se/p/mina-innehav.html

Wednesday, August 27, 2014

Köpa skog

Jag har på sistone vidgat mina vyer och tittat på lite annorlunda investeringar. Med en defensiv syn i kikarsiktet kom det sig att jag spanat en hel del på investering i skog.
Det finns många olika "plays" när det kommer till investering i skog utöver direktinvestering.
Dels får man exponering mot skog via tex Holmen men det är ju så mycket mer än skogsinnehav.
Man kan köpa aktier i europeiska skogsfonden där man får full exponering mot skog men direktavkastningen är låg och det är nog väldigt trångt i dörren om många vill ur denna placering samtidigt.
Det finns även olika börshandlade fonder, så kallade ETF:er med denna inriktning. Jag har ännu inte hittat någon med riktigt stark direktavkastning.

Vad jag fastnat för är en REIT med inriktning mot skog och skogsprodukter, nämligen Plum Creek Timber med ticker PCL. Direktavkastningen är ca 4,3% och den handlas kring ettårslägsta. Jag har grävt fram utdelningshistorik sedan år 2000 och den ser pålitlig ut. Det är dock ingen direkt utdelningstillväxt att tala om.  Jag har läst att husbyggandet i USA har en bra outlook och det är positivt för PCL som även tillverkar produkter som tex plywood och vanliga brädor mm. Det finns många användningsområden för skogen och om efterfrågan på träprodukter som brädor går ned kan man sälja virket till tex bioenergi eller mycket annat.

Tankarna kring PCL är att det är en defensiv placering jämfört med bolag i många andra branscher. Värderingen skriker inte "köp mig" och jag skulle gärna se högre direktavkastning i den här typen av investering. Ändå finner jag den lockande och det är just typen av verksamhet de bedriver, långsiktigt tänkande och defensiv karaktär. Jag kan tänka mig att äga denna eller liknande på lång sikt om/när jag väl köper men tills dess har jag mycket annat att lägga pengarna på. Just nu står NCC och Consolidated Edison ganska högt upp på inköpslistan.

Länk till bolagets websida: http://www.plumcreek.com/
Länk till utdelningshistorik: http://www.nasdaq.com/symbol/pcl/dividend-history



Tuesday, August 26, 2014

Ratos. Jag väntar och väntar...

Ratos har en längre tid presterat dåligt. Innehaven har bjudit på en del bittra toner Exits har varit få och i en del fall inte nått upp till målet om minst 20% IRR.
Utdelningen har sänkts. Aktiekursen har surat rejält medan börsen generellt gått urstarkt.
Jag är långsiktig i Ratos och har tro på affärsmodellen och ledningen men nu är det upp till bevis!
Marcus Hernhag skrev en artikel för Privata Affärer häromdagen som jag tycker är "spot on" angående Ratos. Länk till artikeln: http://www.privataaffarer.se/borsguiden/ratos-kvar-i-finanskrisen-674783

Jag har bestämt mig för att avyttra mitt innehav i Ratos om de skulle sänka utdelningen igen den närmsta tiden. En annan sak jag tittar på eller snarare väntar på är exits, "vanlig" samt en börsnotering. Det är noteringsyra på börsen och klimatet för IPOs har inte varit så här bra på väldigt länge. Kan inte Ratos nyttja detta ypperliga läge till en fin exit ger det mig anledning att bli fundersam.

Ratos har funnits i min väska i 10-14 år (jag minns inte exakt) och jag klassar den som ett kärninnehav. En klassning som den är på väg att tappa. Om jag inte får anledning att ändra mig så kommer jag klassa om Ratos till ett "vanligt" innehav inom kort. Realty Income som jag sedan en tid bestämt mig för att "uppgradera" till ett kärninnehav får sin uppgradering på stående fot om Ratos åker ned. Annars väntar jag med uppgraderingen tills jag gjort flertalet regelbundna köp ytterligare i Realty Income och gett den mer tyngd i portföljen.

Jag väntar och väntar på att Ratos skall rycka upp sig. Att de skall komma med riktigt goda nyheter som tex en stark börsnotering av ett innehav osv.

Monday, August 25, 2014

Idag tog jag hem vinsten

Jag har under en tid övervägt att sälja HCP för att vikta över till AT&T. På sätt och vis tar det emot lite att sälja HCP som är ett fint bolag men i sektorn är Realty Income mitt top pick och när jag nu ville vikta upp AT&T var det ett enkelt val.
Sagt och gjort, jag tog idag hem en riktigt fin vinst i HCP. Jag köpte kring 12/2 i år och har sedan dess fått cirka 24% avkastning, utdelningar inräknat.

Direkt när försäljningen gått igenom köpte jag istället AT&T som jag hade en liten sudd av sedan tidigare i väskan. Den här manövern lirar med mina tankar kring riskspridning över branscher. Jag har mycket fastighetsaktier i portföljen så det var ur detta perspektiv lämpligt att byta HCP till AT&T.
Innan ändringen var båda de här innehaven väldigt små i portföljen. Nu är AT&T inte lika pyttelitet längre i alla fall =)

Som sagt, jag gillar HCP och det är inte otänkbart att jag någon gång framöver tar in den i väskan på nytt. Det blir dock inte aktuellt innan jag ökat i Realty Income samt fått till en bättre branschfördelning i väskan.

En annan manöver jag funderat på är att byta Akelius pref mot mer Teliasonera. Detta gör jag troligtvis om Telias kurs går under 50 kr igen. Efter en sådan omviktning blir min exponering mot telekomsektorn cirka 10%.

Sunday, August 24, 2014

Diversifiera

Bortsett från de innehav jag sorterar in under kategorin "fixed income" har jag för tillfället 10 st innehav i portföljen. Länk till portföljen: http://petrusko.blogspot.se/p/mina-innehav.html
Mina kärninnehav utgör drygt 50% av totala portföljen och det gör mig inte direkt nervös men på sikt kommer andelen troligtvis sjunka något. Detta då jag har för avsikt att ta in fler innehav för att sprida risk.

Min portfölj bjuder inte på en bra branschspridning, 64% i branschen "ekonomi" enligt mitt portföljprogram Hitta Kursvinnare. Där sorteras fastighetsaktier och dess preffar tillsammans med investmentbolagen i min väska in. Detta är i och för sig aningens missvisande då investmentbolagen i sig bjuder på riskspridning.

Nu tänker nog vissa av er som läser detta på Buffetts ord kring diversifiering, han har ju en gång sagt ungefär så här: diversifiering är endast för den okunnige. Jag är absolut ingen Buffett utan en vanlig småsparare. Min självinsikt är det inget fel på utan jag inser att jag själv är en "fiende" mot mitt kapitals utveckling.
Portföljen har kommit upp i en nivå där jag är mån om att bevara värde. Det är inte mitt mål att slå något index eller dyl utan jag siktar på en god totalavkastning jämfört med börsens historiska avkastning. Detta vill jag göra med ett rimligt risktagande.

Jag kommer fortsatt ha ett litet antal innehav som jag kategoriserar som kärninnehav och de kommer ha en större viktning än övriga innehav. Planen framåt är dels att ta in fler bolag i portföljen och att dessa skall bjuda på en större branschspridning. Andra delen är att jag kommer vara restriktiv med att öka i vissa innehav samtidigt som jag planerar att vikta upp tex Telia och AT&T som således sänker ekonomiviktningen i väskan.

Någonstans kring 15-20 st bolag vill jag nog komma upp i (fixed income ej inräknat).

Några stycken bolag jag finner intressanta för min portfölj (baserat på verksamhet, ej nuvarande värdering):
Axfood
Skistar
NCC
Johnson & Johnson
Clas Ohlson
Consolidated Edison
General Mills
Orion

Saturday, August 23, 2014

Inköpslista september

Det är flera veckor sedan jag köpte aktier senast så jag är rejält köpsugen nu. "Hej jag heter petrusko och är en aktienörd"  =)
Jag har alltså haft gott om tid på mig att fundera och spana på vad jag skall köpa här näst och har kommit fram till några olika "plays":
Öka i SPFF, Global X Superincome Preferred ETF. Med sina ca 7% direktavkastning höjer den snittet för min portfölj men erbjuder ingen tillväxt. Jag tycker att det är sund risk i denna och ser den lite som en riskspridning vs att direktäga en specifik preferensaktie.

Öka i O, Realty Income. Ett av mina absoluta favoritbolag med en väldigt bra affärsmodell där de lägger nästan alla kostnader och risk på hyresgästen. De höjer utdelningen varje kvartal och handlas nu kring ca 5% direktavkastning. Realty Income bjuder på utdelningstillväxt som är mycket viktigt för mig och min portfölj.. Jag har bestämt att jag skall öka rejält i denna så oavsett om jag köper eller ej nu så blir det köp framöver.

Ta in Skistar i portföljen. Jag gillar verksamheten starkt, de har i princip monopol på den. I ett kortsiktigt perspektiv ser värderingen hög ut och blir börsen skakig kan jag se framöver mig att Skistar kan droppa ner under 70 kr. På nuvarande kurs om 83,75 kr ger utdelningen om 2,5 kr en direktavkastning om fjuttiga 3%. Med ett mycket långsiktigt perspektiv kan jag ändå tänka mig att köpa på de här nivåerna. Skistar är en pålitlig utdelare men utdelningen har svajat lite senaste åren. I kristallkulan ser jag definitivt högre utdelning igen.

Öka i TeliaSonera. En mycket pålitlig utdelare som aldrig sänkt sin ordinarie utdelning. Handlas till knappt 6% DA baserat på oförändrad utdelning men  jag tror på en höjning till våren. Jag gillar verksamheten och tror på den på lång sikt. Jag har planerat vikta upp Telia rejält i min väska men gör det gärna på nivåer under 50 kr.



Thursday, August 21, 2014

Amerikanska kvalitetsbolag jättebilligt

Sedan en tid tillbaka har jag placeringar i börshandlade fonder, så kallade ETF:er. Jag håller mig uppdaterad och läser mycket om olika ETF:er, det finns oerhört många olika. Nästan oavsett vilken inriktning man önskar sig så finns det en ETF för just det man söker, om man tex vill ha exponering mot jordbruk eller närmare bestämt majs så finns det flera olika alternativ att köpa.

Jag snappade precis upp en ETF som jag tror kan vara intressant för många, SCHD Schwab US Dividend Equity ETF. För min egen del passar jag då direktavkastningen på ca 2,7% är för låg för mina kriterier. Det är dock inte direktavkastningen i denna som lockar främst utan det är den oerhört låga avgiften om 0,07% i kombination med att man får exponering i en rad riktigt fina bolag.
Här kommer några exempel på innehav:
Microsoft
Verizon
Johnson & Johnson
Chevron
Procter & Gamble
Exxon

En fin möjlighet att i ett slag få exponering i en rad kvalitetsbolag.
Länk till info om SCHD: http://www.nxtbook.com/nxtbooks/morningstar/magazine_20140809/#/66
Länk till sammanfattning av info hos Morningstar: http://etfs.morningstar.com/quote?t=schd

Utdelningen betalas kvartalsvis och direktavkastningen är som sagt ca 2,7%.

Wednesday, August 20, 2014

Com Hem jag slår till

Jag gick precis in på Com Hems sajt för att läsa lite om bolaget. Jag deltog inte i börsintron då jag är tveksam till nuvarande verksamhet. Bredbandsverksamheten tror jag starkt på medan StenåldersTV troligtvis inte har den ljusaste framtid. Då bolaget var ganska högt värderat vid intron tycker jag att stenåldersTV fått för hög värdering och valde således att avvakta. Bredband och mobil-operatörer tror jag generellt på på mycket lång sikt. Jag bedömer verksamheten som uthållig och tror tex Telia och AT&T kommer leverera starkt kassaflöde och fina utdelningar på lång sikt.

Men nu slår jag till på Com Hem! På bredbandet närmare bestämt.
250 megabit för 250 kronor per månad, det är en bra deal.
Beträffande aktien hoppas jag att värderingen blir vad jag finner attraktiv och att Com Hem blir ett fint utdelningsbolag *drömma*  =)
Om några år bör det visat sig vad Com Hem går för och var de landar i utdelningsvärden.

Tuesday, August 19, 2014

Aktiespar och löpning

Idag har jag varit ute på en löptur. Det blev ett intervallpass i backe, 10 st vändor upp och ned i backen. Medan jag sprang upp och gick ned funderade jag kring aktier och slogs av en liknelse mellan aktiespar och löpning. 
En person som är ute och springer milspåret blir omsprungen av en löpare som tränar intervaller och svischar förbi för att sedan gå och bli passerad för att på nytt komma som en raket... Efter några kilometer passerar troligtvis millöparen intervallgubben och ser honom inte igen. 
Millöparen är den långsiktige aktiespararen, det rullar på i en stadig takt framåt. Intervallgubbben kan vara den som spekulerar i kortsiktiga affärer.

För en vanlig "svensson" är det förmodligen bäst att vara millöpare, eller jag menar långsiktig aktiesparare. Köper man regelbundet i stabila och "bra" bolag så är aktiespar en av de främsta sparformerna på lång sikt. Att försöka tajma toppar och bottnar och göra kortsiktiga affärer är mycket svårt och inget man bör syssla med om man inte har ett genuint intresse och kunskap+tiden att lägga på det.

Monday, August 18, 2014

Dividend carpet bombing

I  USA är det vanligast att bolagen lämnar utdelning kvartalsvis. Om man sätter samman en portfölj med "rätt" mix av bolag kan man enkelt få utdelning varje månad på året. Perfekt för de som är beroende av utdelningarna för sitt uppehälle, tex en pensionär. Detta kallas Dividend Carpet Bombing.
Exempel:
General Electric, januari, april, juli, oktober
General Mills: februari, maj, augusti, november
Pfizer: mars, juni, september, december

Det här har inte varit ett ändamål för mig när jag satt samman min portfölj men det har ändå blivit så att jag får utdelning flera gånger per månad. Jag har fyra olika innehav som betalar utdelning varje månad och jag har många innehav som betalar kvartalsvis. Detta ger mig ett mycket fint kassaflöde in i  portföljen. Ett kassaflöde som gör det möjligt för mig att köpa mer aktier varje månad i ur och skur!

Utdelningsschema (Pay date):

januari: Corem Property pref, Klövern pref, Realty Income, Realty Income pref, Global X, Amasten pref, Blackrock

februari: Realty Income, HCP, Realty Income pref, AT&T, Akelius pref, Global X, Blackrock

mars: Castellum, Realty Income, Realty Income Pref, Global X, Blackrock

april: Ratos, Fortum, Teliasonera, Corem Property pref, Klövern pref, Realty Income, Realty Income pref, Global X, Amasten pref, Blackrock

maj: H&M, Industrivärden, Realty Income, HCP, Realty Income pref, AT&T, Akelius pref, Global X, Blackrock

juni: Realty Income, Realty Income pref, Betsson, Global X, Blackrock

juli: Corem Property pref, Klövern pref, Realty Income, Realty Income pref, Global X, Amasten pref, Blackrock

augusti: Realty Income, HCP, Realty Income pref, AT&T, Akelius pref, Global X, Blackrock

september: Realty Income, Realty Income pref, Global X, Blackrock

oktober: Corem Property pref, Klövern pref, Realty Income, Realty Income pref, Global X, Amasten pref, Blackrock

november: Realty Income, HCP, Realty Income pref, AT&T, Akelius pref, Global X, Blackrock

december: Realty Income, Realty Income pref, Global X, Blackrock

Sunday, August 17, 2014

Börspodden, inspirerande och bildande.

Sedan en tid tillbaka lyssnar jag på börspodden regelbundet. Det är en pod av två traders som pratar om aktier i huvudsak. De tipsar om trades men även value cases. De har även vid flera tillfällen varnat för aktier med hög värdering och eller skumraskaffärer. Även om jag inte sysslar med trading så finner jag det mycket intressant att lyssna till de här två killarna när de pratar om detta. Det händer även att de svävar ut och pratar om helt andra saker på ett roligt och/eller intressant vis.
Avsnitten är runt en halvtimma långa och brukar komma ut på onsdagar.

Grabbarna heter John och Johan och verkar ha ett bra kontaktnät i finansvärlden. De har bevisligen stor erfarenhet, det är uppenbart när man lyssnar till dem. 

Jag tycker att Börspodden är den starkast lysande stjärnan på podhimmelen. Den är underhållande och bildande, en perfekt kombo!

Räntebevis

Hos Avanza kan man handla Räntebevis utgivna av Nordea. Det är en typ av räntespar knutet till kreditrisken i ett bolag, tex Nokia eller Stena. Risken ligger alltså i om tex Nokia eller Stena skulle hamna på obestånd. Räntan utbetalas kvartalsvis och är för tillfället på upp till cirka 4%.
Räntan består av en rörlig 3-månaders STIBOR (STIBOR är räntan banker betalar när de lånar pengar av varandra) samt ett tillägg baserat på kreditrisken i det underliggande bolaget.

När räntebevisen lanserades fanns det alternativ som gav kring 8% ränta om jag inte minns fel. Sedan dess har dock räntan (STIBOR) gått ned rejält samtidigt som räntebevisen handlats upp i pris vilket sänker räntan som baseras på ett nominellt värde om 10.000 kr.

4% som räntebevisen i bästa fall ger i dagsläget känns inte det minsta intressant för min del. Hamnar vi åter på nivåer kring 8% så är det troligt att jag placerar en slant i denna sparform. Ja ja, det krävs högre ränteläge och att räntebevisen handlas ned till nominellt värde eller att nya ges ut och man köper i intron. Jag attraheras av den "låga" risken, kvartalsutdelning och pålitligt kassaflöde in i min portfölj.

Friday, August 15, 2014

Alternativa placeringar

Jag har under dagen roat mig med att kolla på alternativa placeringar, något annat än aktier men framförallt har jag tittat efter god direktavkastning till måttlig risk. Detta förde mig in på två olika placeringar:

Estea Kapitalandelsbevis.
Detta är enkelt förklarat ett lån till ett företag. Denna fungerar så att man får 6,25% årlig ränta utbetald kvartalsvis. Bolaget placerar pengarna i fastigheter och planen är att verksamheten skall avvecklas 2019 för att skifta ut kapitalet till kapitalandelsbevisinnehavarna. Man är berättigad till sin ursprungliga insats och 75% av eventuell överstigande vinst/tillgångar. Om verksamheten i slutändan går back går man miste om en del av insatsen. Andelarna har ett nominellt värde om 10.000 kr per st och om det vid avveckling bara finns värde om tex 9.200 kr så är det vad man får i retur. De borde ha goda möjligheter att bedriva denna verksamhet och generera ett överskott.
http://estea.se/fastighetsbolag/estea-sverigefastigheter-1

Europeiska skogsfonden.
Äger skogsmark och har enligt sig själva gett kring 12% årlig avkastning. Upp till hela årsvinsten betalas i utdelning varje år skriver de men i övrigt är det svårt att hitta info. Det är ju lockande att tolka detta som att man får 12% utdelning per år men så bra är det nog inte. Jag skall kolla vidare på denna och försöka reda ut vad som gäller. Riskbilden och konjunkturokänslighet lockar mig i denna typen av placering.
Det finns REITs och ETF:er i USA med fullt fokus på skog men jag har dessvärre inte hittat någon med över 5% direktavkastning.
http://www.euroforest.se/

H&M utdelning

HM är ett av de främsta utdelningsbolagen på Stockholmsbörsen. De har aldrig sänkt utdelningen och det är väldigt starkt. De senaste åren har dock utdelningstillväxten uteblivit och utdelningen har legat på 9,5 kr.

Nu ser det dock ut som att tillväxten tagit fart på allvar igen och att man kanske kan förvänta sig höjd utdelning till våren. Halvårsrapporten visade på mycket fin vinsttillväxt och försäljningsrapporten för juli visade på fantastiskt försäljningstillväxt om hela 17%.

25/9 kommer niomånaders rapporten och med den tror jag förhoppningen om höjd utdelning kommer stärkas.

Jag har ägt H&M i många år och jag är inställd på att aldrig sälja. Det är ett mycket fint bolag som har potential att visa tillväxt i många år framöver. Beifntliga marknader och butiker är en fis i rymden mot potentialen.

Thursday, August 14, 2014

Fixed Income

"Fixed Income" är en typ av placering och det omfattar instrument som regelbundet betalar ränta/utdelning, oftast till ett förbestämt belopp/procentsats. Exempel på en sådan placering är obligationer som statsobligationer och företagsobligationer.

På Wikipedia står det även att läsa att man kan räkna in preferensaktier till fixed income. Jag kategoriserade preffar på detta vis innan jag gjorde denna googling. Kändes bra att få det bekräftat.

Jag har just nu cirka 23% av portföljen placerat i fixed Income. Främst via preferensaktier men även via obligationer utgivna av kommun/stat osv i USA (BLE).

Denna typ av innehav sänker risken och volatiliteten på min portfölj. Framförallt ger det hög direktavkastning och ett fint kassaflöde av utdelningar till portföljen. Ett kassaflöde jag använder till att köpa fler aktier.

Länk till mina innehav:
http://petrusko.blogspot.se/p/mina-innehav.html

Wednesday, August 13, 2014

Direktavkastning Snitt

Just nu handlas bolagen på Stockholmsbörsens Large Cap lista till 3,0% direktavkastning i snitt baserat på 2013 års utdelning. Siffran är sannolikt högre på 2014 års utdelning då allt pekar på höjda utdelningar för innevarande år men det ser vi ju inte förrns till våren.

På Mid Cap är siffran 2,3% och på Small Cap är direktavkastningen 2,0%.

För petruskoportföljen är direktavkastningen nu 4,87% och jag arbetar på att höja den ytterligare. Under en tid har jag undvikit att köpa aktier som sänker min genomsnittliga direktavkastning. Jag har även lagt en del fokus på placeringar med hög utdelning och ingen/liten kurspotential. Exempel på en sådan placering är SPFF, en ETF med placeringar i preferensaktier. Ett annat fokus för mig är att öka i placeringar med pålitlig utdelningstillväxt och exempel på sådana är Castellum och Realty Income.

Länk till en lista över mina innehav.
http://petrusko.blogspot.se/p/mina-innehav.html

Tuesday, August 12, 2014

Industrivärden prognos utdelning

2009 var utdelningen 3 kr och sedan dess har Industrivärden höjt den med 0,5 kr varje år fram till och med 2013. Flera av Industrivärdens portföljbolag kommer sannolikt höja utdelningen 2014 och dessa två faktorer tillsammans gör att ett antagande om 6 kr för Industrivärden 2014 känns klart rimligt.

Det skulle innebära en utdelningstillväxt om 9% mot föregående år. På dagens stängningskurs om 123,2 ger det en direktavkastning om knappt 4,9%. Klart attraktivt! De senaste fem åren har direktavkastningen varit i snitt 4,1% och på tio år är siffran 5,3% så ur ett historiskt perspektiv med utdelningen i fokus är värderingen lockande. Den stora frågan är om utdelningen höjs även 2015, 2016 osv. Så länge börsen går bra och Industrivärdens portföljbolag i synnerhet så är det troligt att utdelningen fortsatt höjs. När surbörsen kommer bör man dock förvänta sig att utdelningen kan sänkas.